上周我们聊了亚当•斯密的自由市场理论，本期我们来聊一聊凯恩斯主义。自由市场理论指导西方主要经济政策、促进经济增长长达150年。但是进入20世纪之后，经济危机接连爆发，尤其是1929年的大萧条使得人们不禁怀疑仅靠市场的力量能否使经济走出周期漩涡。1936年，时任英国财政经济委员会主席的凯恩斯出版了《就业、利息和货币通论》（简称《通论》），针对自由市场理论无法解决有效需求不足并由此导致经济危机周期性爆发，指出扩张性的经济政策是解决有效需求不足的重要手段。从此以政府干预为特点的凯恩斯主义获得了认可，并在罗斯福和里根政府时期得到推行，有效解决了在经济衰退过程中大规模的失业问题。

     《通论》出版于1936年，是经济学发展的一个里程碑。首先来看看凯恩斯对于自由市场主义基本缺陷的论述，在亚当•斯密的自由市场理论中，市场这只“看不见的手”会通过价格机制达到均衡状态，而在现实市场中，这种均衡状态是很难达到的，往往表现为经济衰退或者大面积失业，为什么会出现这种情况呢？原因就在于亚当•斯密的这个理论的假设前提是供给创造需求，但在实践过程中需求往往是低于供给的。

      需求是收入减去储蓄的部分，我们主要来看看两方面，一是储蓄是由什么决定的，二是边际消费倾向。首先来看看储蓄，储蓄是和收入密切相关的，收入越高，储蓄规模也就越大；而边际消费倾向是逐步递减的，当一个人收入越高，他的基本消费需求乃至奢侈品消费需求得到了满足，那么他的消费倾向自然趋于降低，以近期美国大选来说，11月8日，川普意外成为了美国下一任总统，原因就在于他的政策理念迎合了自次贷危机之后待遇持续下降的美国蓝领工人，在普通人群收入下降的同时，高收入人群的消费倾向趋于降低，那么社会上的有效需求将越来越不足。

      再回到储蓄问题上，整个社会中储蓄包括两个方面，一个是个人储蓄，一个是政府、企业等社会团体储蓄。个人储蓄随着收入的增加而增加，并且随着贫富差距的加大，个人的有效需求是进一步降低的；再来看社会团体的储蓄，以英国和美国为例，作为现代工业国，社会储蓄中的30%-60%来自于社会团体，这些储蓄用于投资或是公共支出。从储蓄角度入手来解决有效需求不足，凯恩斯认为一是要解决贫富差距过大的问题，二是要进行财政刺激，比如川普就提出通过举债进行基础设施投资，这是共和党应对经济衰退的一种常见手段。因为在经济衰退时期，以企业为代表的社会团体的理性选择就是持有现金，等待更好的投资机会。在当前背景下，不少国家M1的增速越来越高，这也说明了企业选择持有越来越多的现金，从而导致经济持续衰退。因此政府应进行干预，通过举债投资来引导企业增加投资。

       从目前来看，宽松货币政策的效果呈现边际递减，而不论是发达国家还是中国这样的发展中国家，如果采用财政刺激政策最大制约在于国家的负债率过高，也许就有可能出现八十年代通货膨胀、经济停滞的问题，因此可以看到凯恩斯主义在通胀时期也有可能面临失效的尴尬局面。所以总的来看，凯恩斯主义是对亚当•斯密理论的一个重要补充，亚当•斯密的自由市场理论的核心问题是无法解决有效需求不足，而凯恩斯从储蓄的角度提出通过政府举债的方式解决有效需求不足的办法。

      古往今来正是伟大的思想决定了人类的进步和社会的发展，我们用凯恩斯在《通论》中的一段话来作为收尾，“经济学家以及政治哲学家之思想，其力量之大，往往出乎常人意料。 事实上统治世界者，就只是这些思想而已。许多实行者自以为不受任何学理之影响，却往往当了某个已故经济学家之奴隶。狂人执政，自以为得天启示，实则其狂想之来，乃得自若干年以前的某个学人。我很确信，既得利益之势力，未免被人过分夸大，实在远不如思想之逐渐侵蚀力之大。这当然不是在即刻，而是在经过了一段时间以后，理由是，在经济哲学以及政治哲学方面，一个人到了25或30岁以后，很少再会接受新说，故公务员、政客、甚至鼓动家应用于当前时局之理论往往不是最近的，然而早些晚些、是好是坏，危险的倒不是既得利益，而是思想。”

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