中概股回归-宝慈资产 确定性收益.后社保时代 
中概股回归
作者:陈瑛      日期:2016-08-23

 

关于中概股回归,最近出了一个大政策,禁止跨界定增或是借壳炒作,这种做法是有一定政策合理性的。目前中概股回归的基本情况是,巨人网络和分众传媒已经回归,并且巨人网络借壳世纪游轮已经收获了20个涨停板,而正在私有化的公司在2015年已经达到36家,发起私有化邀约的也超过了30家,数量较为庞大。


 由于两会期间暂停了新兴战略板的发起,中概股回归最主要的路径被堵死,所以借壳成为了短期内中概股回归较为可行的路径。农历新年之后,一些市值非常小的壳公司遭到爆炒,一些壳甚至被炒到四五十亿人民币的价格,这种情况是由中国目前相对封闭的资本市场或者说是IPO审核制导致的。


 中概股回归A股主要原因在于他们在美股估值较低,而在A股同类型企业中估值较高,如果中概股回归的路径打通,那么他们的估值相比于同类型其他公司并不一定会有大的提升。现在A股同类型公司中,特别是在TMT行业中,一些靠业绩支撑或者是居于龙头的公司的估值已经降下来了,而中概股在私有化过程中已经涨了一大波,使得差价空间在不断缩小。并且随着新兴行业的逐渐繁荣,公司供给量的增多将会减少此类公司的稀缺性,投资者在投资过程中会趋向于公司价值的考量,而不再是炒作概念。


 综上所述,我们认为此次关于中概股的政策可能是短期政策,首先这是制度上的倒退,制度最终还是会向注册制方向发展,虽然期间受到股灾影响,但是大方向不会改变,这才是顺应资本市场发展需求的。最终,中概股回归会有一个合理路径,目前来看,通过新三板分层进行回归的可能性更大一些,也不排除在合适的情况下推出新兴战略板或者是注册制持续稳步的推进。

 

评论:

提交

评论列表:

 

你还未登录!

登录注册