宝慈投资会66期|股市的月度效应-宝慈资产 确定性收益.后社保时代 
宝慈投资会66期|股市的月度效应
作者:宝慈资产      日期:2017-5-8


进入4月以来,A股市场进入震荡波动期,市场流传着一种说法“五穷六绝七翻身”,指的是每年5月A股市场大概率开始下跌,6月更是加速下跌,7月股市则大概率开始出现反弹。我们分析了2005年1月到2017年4月沪深300指数的月度涨跌幅和振幅数据,发现自从股改完成后,A股市场的月度波动情况与这个说法有一定差异的。

自2005年以来,1、8月是出现月度大跌高危时期,有3年1月和8月跌幅超过10%,1月负收益的年份达到了7年,占比超过53%;8月负收益的年份达到了6年,占比超过50%。(见图1,2)

图1 每年1月月度跌幅分布

图2 每年8月月度跌幅分布

自2005年以来,3、4、7、12月出现大涨概率最多的月份,这4个月份,有3年月度涨幅超过10%,12月更是有4年月度涨幅超过10%,占比超过33%。(见表1)

2、4、5、9、12月则是月度波动幅度较小的月份,自2005年以来,这5个月份没有出现过单月跌幅超过10%的情况。

这与中国经济的季节性特点是相关的,下跌幅度小以及涨幅最大的月份大多集中于中国农历春节和秋季,这与所谓的“春季行情”和“秋季行情”是相符合的。中国农历春节大多在2月,社会现金支付要求大幅增加,同时企业间结算应收账款和年度税收缴纳季节叠加,导致1月金融市场流动性偏紧。8月则是春季行情的结束和半年报验证期,在2-7年的低波动期和高上涨期后,8月大概率进入年中的调整期。

在进行股票仓位配置时,我们可以参考股市的季节性特点,在7月和12月市场稳定和上涨期间降低仓位,等待1月和8月下跌概率增加时,逐步增加仓位。当然,在制定具体的仓位配置策略,我们需要根据市场实际走势和股票估值水平进行分析。


宝慈研究院作为宝慈资产核心研究机构,坚持历史理性分析框架,把握市场动向,结合当下热点,分析文章具有严谨逻辑和数据支撑。这些内容会在公司网站晨瑛长期投资”微信公众号、“陈瑛_长期投资”新浪微博同步更新。另外可以在喜马拉雅听蜻蜓FM订阅收听晨瑛长期投资的音频内容。

晨瑛长期投资 微信公众号

 


评论:

提交

评论列表:

 

你还未登录!

登录注册