新能源汽车产销:2018完美收官,2019持续突破 -宝慈资产 确定性收益.后社保时代 
新能源汽车产销:2018完美收官,2019持续突破
作者:宝慈资产      日期:2019-01-09
      在一二线车企加速推出高性价比车型的过程中,自主性消费需求启动,同时,电动网约车由于政策推动以及高性价比优势,有望持续超预期。乘用车持续成为该细分领域增长的核心,行业将进入一二线车企主导的时代。本文原载于兴业证券电气设备组投研报告。
       2018年12月新能源汽车产量数据:高工产业研究院发布数据:2018年12月新能源汽车生产22.6万辆,全年累计生产122万辆,略超市场预期。12月动力电池装机量13.4GWh,全年累计装机量56.9GWh。
       18年完美收官,19年持续突破:12月新能源汽车累计22.6万辆,同比增长15%,纯电动和插电混动分别生产19.8万辆和2.7万辆,同比增长13%和40%。全年新能源汽车累计生产122万辆,同比增长50%,纯电动和插电混动分别生产95.8万辆和26.1万辆,同别增长38%和121%。此外,燃料电池车全年累计生产1619辆,同比增长30%。我们认为:在补贴逐步退坡的情况下,2018年新能源汽车依旧保持50%的高速成长,说明自发性消费驱动力逐步增强。展望2019年,得益于车型丰富度提升、使用经济性、以及牌照效应驱动,产销有望突破180万辆,保持50%以上的增速。
       乘用车是新能源汽车核心增长驱动力,网约车将爆发:12月乘用车、客车、专用车分别生产15.9/2.8/3.9万辆,同比增长64%/-30%/-34%。全年三者累计产量分别为100/9.9/11.4万辆,同比增长83%/-6%/-26%。乘用车增速强劲,客车和专用车同比下降。预计2019年乘用车依然是行业的核心增长驱动力,预计全年产销突破160万辆,其中以滴滴为代表的网约车平台对新能源乘用车需求旺盛,需求量有望高达40万辆,同比增长160%。私人消费持续增长。
       受益下游产销旺盛,动力电池增速可观:2018年12月动力电池装机量为13.4GWh,同比增长13%。全年累计装机量56.9GWh,同比增长56%。预计得益于19年下游整车产销高速增长,动力电池也将保持50%以上的增速,全年装机有望突破80GWh。

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