一、 市场分析
       自2018年1月29日，上证综指最高到3587点以来，到4月20日3071点，上证综指从最高点下跌了14.4%，调整时间已经达3个月。
       在经历了1月投资情绪的极度乐观，投资者转而对中国经济未来发展产生悲观预期。特别是4月初，美国对中国发动多轮贸易战，市场不确定性增加，美国发动贸易战主要在于共和党应对11月开始的中期选举，捞取政治资本，随着双方相继出台惩罚性关税措施，临近实施阶段，对双方经济都会产生不利影响，特别是美国中部的9个共和党的高票州都是农业出口大州，中国针对大豆、高粱和猪肉等征收25%的惩罚性关税已经对美国本土农产品价格产生不利影响，预计中美贸易战将逐步缓和，这有利于消除市场的不确定性。
       从1季度经济数据来看，先行指标显示中国经济有触底迹象，并且随着4月中旬缴税导致的市场流动性紧张逐步缓解，特别是4月底的中共中央经济会议，明确提出积极财政政策和中性货币政策，这有利于对冲地产下滑导致的经济下降风险，以及缓解由于经济去杠杆导致的市场流动性紧张局面。
       随着成交量的逐步萎缩，A股市场也逐步进入筑底阶段。

宝慈研究院作为宝慈资产核心研究机构，坚持历史理性分析框架，把握市场动向，结合当下热点，分析文章具有严谨逻辑和数据支撑。这些内容会在公司网站、“晨瑛长期投资”微信公众号、“陈瑛_长期投资”新浪微博同步更新。另外可以在喜马拉雅听及蜻蜓FM订阅收听“晨瑛长期投资”的音频内容。

晨瑛长期投资 微信公众号 

声明：投资报告中涉及到的投资说明，不构成投资建议，据此操作，风险自负！