截止2016年9月23日，上证综指收于3033.9点，受到美联储在9月议息会议维持基准利率不变影响，全球股市有所反弹，上证综指本周上涨1.03%。

      近期央行收短放长，意在挤压债券市场泡沫，隔夜Shibor突破2.16%，而10年期国债收益率持续下降，长短期价差下降到0.5557%，短期利率受到央行政策调控和金融系统流动性的影响，而长期利率由经济增速和CPI走势影响。

      2016年5月以来，虽然决定食品价格的猪肉价格维持在历史高位，但是受到基期因素影响，同比增速持续下降，使得物价指数从4月最高的2.3%持续下降，8月为1.3%。虽然能繁母猪仍呈现下降趋势，但是进口的增加在一定程度上缓解了猪肉供给紧张的局面，预计未来的半年内物价都将在低位徘徊，这使的中国实际利差远高于国际主要发达国家，未来10年期国债收益率有进一步下降的空间。

       目前股市估值中枢上升到2750点左右，预计明年10年期国债收益率降到2.3%，股市估值中枢将进一步上升到2950点左右。从未来1年的时间区间来看，目前上证综指已经基本处于底部。随着市场自8月中旬以来进入调整时期，部分业绩确定的消费类和高端装备类公司的股价陆续进入合理估值区间，我们将继续加仓便宜的优质公司，并适当控制加仓节奏，以控制回撤，最终分享公司的价值增长。

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