在经过了3次断崖式下跌后，股市高杠杆基本出清，以10年期国债收益率为基础的无风险利率下行到2.7%以下，股市估值中枢基本上移到2750点左右。同时，在人民币汇率逐步贬值和地产等基建投资逐步企稳后，出口和投资在经过了6年的增速下降后基本企稳，消费实现每年10%的稳定增长，预计经济已经进入触底阶段。综合以上的分析，可以判断股市已经接近底部，进一步下跌的风险较小。

      股票买卖的基础是对基于企业未来业绩增长计算的合理价值，低于合理价值则逐步开始买入，高于合理价值或价值区间上限则卖出。股票的价格波动90%与价值变动无关，受到投资者心理影响和事件波动影响，正是股票价格的这种波动为我们带来低于价值买入的机会，获得股票价值回归的收益。

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