自2014年开始，保险机构日益成为股票市场上的重要话语力量，从2014年安邦保险买入民生银行股票最终成为第一大股东，持股超过20%，2015年前海人寿为核心的宝能集团杠杆收购万科成为第一大股东，到2016年携恒大人寿的恒大集团斥资超过360亿增持万科超过14%的股权。保险机构“举牌”上市公司成为市场关注的焦点，特别是新兴保险机构的投资运作正改变着股票市场的投资者结构，也对上市公司的经营产生根本影响。

保费收入的快速增长和并购资金的易于获得为保险机构大量“举牌”上市提供了资金支持。保险行业的保费收入从2013年底的1.72万亿元到2016年10月的2.7万亿元，3年增长了157%。其中万能险的快速增长是新兴保险机构保费收入快速扩张的动力。 同时，2013年以来加速的利率市场化进程使商业银行面临负债成本上升压力和持续上升的高收益资产需求，商业银行有更高的意愿提供股权质押担保的资金，而这些资金实质成为了并购资金的来源。

在股票市场上，特别是在股市处于底部时，保险公司通过“举牌”上市公司，要求提高分红比例或进行经营机制的调整，促进企业价值提升，从而为其股票投资带来较好的收益。这也在改变着中国上市公司的经营行为，增长不再是唯一的目标，实现股东利益最大化将是上市公司越来越重要的考虑。正如巴菲特所说，“大部分拥有高报酬的企业都不需要太多的资金，这类企业的股东通常会因为公司发放大量的股利或是买回自家公司的股份而大大地受惠。” 这也是2014年以来，在美国企业盈利增速持续下降的情况下，美国股市却连创新高的原因。

但是，保险公司过快增长的万能险业务和过高的杠杆也隐藏着巨大的风险。1980年代的美国杠杆收购狂潮中垃圾债泡沫的破灭导致银行危机的爆发,1800多家储贷机构的破产，美国政府最终付出了1660亿美元的救助。日本保险行业在经历了繁荣的1980年代后，在1990年代末期，受到长期低利率和经济持续低迷影响，保险机构保费收入放缓，利差损上升，偿付能力不足，日产生命保险、东邦生命保险和第一火灾保险等9家保险机构相继破产。

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